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信托产品收益呈现分化风险正逐渐被正确定价

发布时间:2019-08-24 00:50:23

证券时报记者 方丽

在流动性宽松的大背景下,今年以来产品的收益率出现整体下滑。而进一步分析不同质的信托产品,会发现收益率分化趋势愈加明显。业内人士分析指出,这是因为信托业刚性兑付的光环逐步褪色,不同产品的潜在风险逐步被正确定价,并反映在收益率这一核心指标上。

普益财富数据显示,4月13日至4月19日一周,共有27款新成立产品公布了期限,平均期限为24个月;17款新成立产品公布了预期收益率,平均预期收益率为8.84%。而就在年初,集合信托产品的平均期限为2.42年,平均收益率为9.05%。实际上,从去年开始,信托产品收益率就在逐步的下滑之中,去年同期固定收益类信托收益率在9.5%至11%间。

在收益率分化方面,以一向收益率偏高的地产信托为例,恒大等一线地产商所发行的信托产品,收益率仅在9%左右;而中小地产商所发行的信托产品,收益率大都超过10%,相差1个。

启元财富投资分析总监汪鹏表示,投资者对于信托投资越来越有自己的想法,能针对期限、投向作出客观的判断,而此前投资者对信托产品筛选能力不足,大都只通过收益率高低来选择,证明目前投资者逐渐谨慎。

在投资者谨慎的背景下,信托公司没有发现明显的新业务增长点之前,更多的还是会重点耕耘传统项目,开拓优势资源项目,但优势资源是有限的,基于这些业务较为优质的项目可能会出现收益率下滑,而资质不好的项目收益率有上升的趋势。

“信托整体收益率是下降的,这和利率水平的下降有关,也和好的产品还是比较稀缺有关。这种趋势目前还存在。”好买基金分析师也表示,中长期看,撇开基础利率水平变动的影响,好的产品会更稀缺,因为有更多的发行平台争抢好项目,所以好的产品收益率可能还是降的。“但利率的市场化会更明显,我们会看到信托和类信托产品收益率的拉开,风险会相对而言被更为正确地定价。”

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